商業(yè)周期指標(biāo)(BCIs)是由世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)(Conference Board)編制的領(lǐng)先指數(shù)、巧合指數(shù)和滯后指數(shù)的組合,用于預(yù)測(cè)、確定和確認(rèn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)總體方向的變化。這些指數(shù)每月發(fā)布一次,可用于衡量商業(yè)周期的高峰和低谷。在這篇文章中,我們將為你詳細(xì)講述商業(yè)周期衡量指標(biāo)的含義以及具體作用~

一、了解商業(yè)周期指標(biāo)(BCI)
經(jīng)濟(jì)通常不會(huì)以恒定的線性或指數(shù)速度增長(zhǎng),而是會(huì)經(jīng)歷較快或較慢的增長(zhǎng)期,以及周期性的經(jīng)濟(jì)完全收縮期。產(chǎn)出和就業(yè)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的這些準(zhǔn)周期性波動(dòng)被稱為商業(yè)周期。通常情況下,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)高峰或低谷,隨后產(chǎn)出和就業(yè)會(huì)出現(xiàn)下降,直至經(jīng)濟(jì)達(dá)到低谷或谷底。
雖然過去的商業(yè)周期可能會(huì)顯示出在某種程度上會(huì)重復(fù)出現(xiàn)的模式,但商業(yè)周期中高峰和低谷的時(shí)間并不總是可以預(yù)測(cè)的。了解、預(yù)測(cè)和管理這些周期的波動(dòng)性是經(jīng)濟(jì)學(xué)家、政策制定者和私人投資者的一個(gè)重要研究領(lǐng)域。
這一研究的一個(gè)重要領(lǐng)域是對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和統(tǒng)計(jì)中的趨勢(shì)和轉(zhuǎn)折點(diǎn)進(jìn)行測(cè)量和測(cè)算。在這些研究的基礎(chǔ)上開發(fā)了大量的指標(biāo)集。
1.商業(yè)周期指標(biāo)的歷史
20 世紀(jì) 30 年代,美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局(NBER)的韋斯利-米切爾(Wesley Mitchell)和阿瑟-伯恩斯(Arthur Burns)協(xié)助編制了第一套繁榮與蕭條指標(biāo),并利用這些指標(biāo)分析繁榮與蕭條周期。
根據(jù)美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局的數(shù)據(jù),1945 年至 2009 年期間總共出現(xiàn)了 12 次商業(yè)周期。美國(guó)商務(wù)部于 20 世紀(jì) 60 年代開始發(fā)布 BCI。1995 年,收集和發(fā)布指標(biāo)的任務(wù)被私有化,會(huì)議委員會(huì)接管了該報(bào)告。
2.經(jīng)濟(jì)周期指標(biāo)的解讀
解讀 BCI 遠(yuǎn)不止看圖這么簡(jiǎn)單。經(jīng)濟(jì)非常復(fù)雜,不是幾個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)就能概括的。因此,投資者、交易者和企業(yè)需要明白,認(rèn)為單一指標(biāo),甚至是一組指標(biāo),總是能發(fā)出正確的信號(hào),永遠(yuǎn)無法預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是不合理的。
商業(yè)環(huán)境指標(biāo)是通過研究與一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)具有統(tǒng)計(jì)相關(guān)性或邏輯聯(lián)系的大量政府和私營(yíng)部門數(shù)據(jù)而構(gòu)建的。
二、世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)經(jīng)濟(jì)周期指標(biāo) (BCI)
世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì) (Conference Board) 發(fā)布的 BIC 中最引人注目、最受關(guān)注的一套。這包括各國(guó)經(jīng)濟(jì)的 全套綜合領(lǐng)先指數(shù)、同步指數(shù)和滯后指數(shù)。
1.商業(yè)周期領(lǐng)先指標(biāo)
領(lǐng)先指標(biāo)衡量經(jīng)濟(jì)活動(dòng),其變化可作為商業(yè)周期開始的信號(hào)。領(lǐng)先指標(biāo)指數(shù)的組成部分包括制造業(yè)平均每周工時(shí)、工廠貨物訂單、建筑許可和股票價(jià)格。這些指標(biāo)的變化可以預(yù)測(cè)商業(yè)周期的變化。
會(huì)議委員會(huì)指出,領(lǐng)先指標(biāo)最受關(guān)注,因?yàn)樗鼈兒苋菀自谏虡I(yè)周期開始前發(fā)生變化。領(lǐng)先指標(biāo)的其他組成部分包括消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)、每周平均失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)和利率差。
根據(jù)世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)的說法,領(lǐng)先指標(biāo)在作為包括巧合指標(biāo)和滯后指標(biāo)的框架的一部分時(shí)最為重要,因?yàn)樗鼈冇兄谔峁┝私饨?jīng)濟(jì)活動(dòng)真實(shí)性質(zhì)所需的統(tǒng)計(jì)背景。
2.滯后商業(yè)周期指標(biāo)
滯后指標(biāo)確認(rèn)領(lǐng)先指標(biāo)預(yù)測(cè)的趨勢(shì)。滯后指標(biāo)在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入波動(dòng)期時(shí)出現(xiàn)。世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)強(qiáng)調(diào)的滯后指標(biāo)指數(shù)的組成部分是平均失業(yè)持續(xù)時(shí)間、單位勞動(dòng)力成本、平均基本利率、消費(fèi)價(jià)格指數(shù)和商業(yè)借貸活動(dòng)。
3.商業(yè)周期巧合指標(biāo)
周期指標(biāo)是衡量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的綜合指標(biāo),隨著商業(yè)周期的進(jìn)展而變化。失業(yè)率、個(gè)人收入水平和工業(yè)生產(chǎn)是重合指數(shù)的組成部分。
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